有色金属矿采定价机制分析 - 绿志岛—领先绿色科技

    20世纪初， LME所开始公开发布铜成交价格，其期货铜价格开始对国际铜价格产生重要影响，并逐渐被广泛作为世界金属贸易的基准价格。目前，世界上规模和影响力最大的三家铜期货交易所为LME、纽约商业交易所（NYMEX）的COMEX分支以及SHFE。1992年SHFE开始进行铜期货交易后，我国国内铜交易开始依据SHFE确定价格，SHFE与伦敦金属交易所铜价基本一致。期货铜的定价系统能比较准确、全面地反映真实的供求情况及其变化趋势，对生产经营者产生较强 的指导作用。但是由于投资基金的参与，期货铜价格的长期变动主要取决于基本因素，短期内却会由于投机性因素产生剧烈波动。

    目前世界范围内，铜采选及冶炼企业关于铜精矿的结算价格主要依据期货价格和加工费用确定，一般定价机制为以其相应的期货交易所价格为基础，减去其对应的加工费，并根据金属含量以及其他双方约定的调整系数来确定结算价格。国内铜矿生产企业一般采用的定价模式为：铜精矿结算价格＝SHFE电解铜期货月平均结算价×铜精矿计价系数±其他调整因素。其中铜精矿计价系数一般小于1，体现冶炼企业的加工成本；其他调整因素主要指具体每批次铜精矿的金属含量等指标以及其他双方商定的调整因素。

    由于加工成本（或铜精矿计价系数）在短期内一般比较固定，影响铜采选企业盈利水平的主要因素是期货交易所的价格波动。从长期看，加工成本的高低主要还 是由铜矿供应和冶炼能力之间的供求关系确定。近年来，我国已成为世界第一大电解铜生产国，我国对铜精矿的需求已成为影响全球铜精矿市场走向的决定性因素之 一。由于我国铜资源不足，随着中国铜冶炼产能的快速扩张，打破了全球铜精矿原有的供需平衡格局，进口铜精矿呈逐年上升之势。2012年以来，随着全球铜精矿供应逐步增加，以及未来废铜供应量和利用量的增加，铜加工费存在上涨趋势，未来将可能压缩铜矿企业的利润水平。